UniCredit je už len krok od toho, aby získala kontrolu nad Commerzbank, druhou najväčšou bankou v Nemecku. Podľa agentúry Reuters jej Európska komisia dá súhlas bez akýchkoľvek podmienok, rozhodnúť musí do 16. novembra. Európska centrálna banka pritom transakciu schválila už v októbri. Je tu však spor s nemeckou vládou o dve miesta v dozornej rade. Prevzatie sa týka aj mBank, ktorá má na Slovensku tisíce klientov.
Správu priniesla agentúra Reuters s odvolaním sa na tri zdroje oboznámené so situáciou, píše spravodajský portál agentúry TASR. Komisia ani UniCredit sa k nej nevyjadrili. Generálny riaditeľ UniCredit Andrea Orcel však v ten istý deň povedal, že všetky zostávajúce povolenia od regulátorov očakáva ešte do konca novembra, čiže skôr, než banka pôvodne počítala.
UniCredit nie je v Nemecku nováčik, pretože banku HypoVereinsbank má vo svojej skupine už od roku 2005. Do Commerzbank vstúpila v septembri 2024, keď oznámila, že kúpila deväť percent jej akcií. Polovicu získala na burze a druhú polovicu priamo od nemeckej vlády, ktorá vtedy začala predávať svoj podiel. Taliani potom podiel ďalej zvyšovali, a to aj cez finančné nástroje, ktoré im umožňujú vyžiadať si akcie neskôr. V marci tohto roku oznámila, že akcionárom Commerzbank ponúkne výmenu ich akcií za vlastné. Ponuku zverejnila 5. mája a za každú akciu Commerzbank ponúkla 0,485 novej akcie UniCredit. Pri vtedajšej cene akcií UniCredit to vychádzalo približne na 31 eur, kým akcia Commerzbank stála na burze vyše 34 eur.
Mohlo by vás zaujímať
Aj preto sa veľmi nečakalo, že by ju akcionári prijímali vo veľkom. Ponuka platila do 16. júna a potom ešte v dodatočnej lehote do 3. júla. Výsledok, ktorý UniCredit zverejnila 8. júla, napokon ukázal, že akcionári jej ponúkli 17,6 percenta akcií Commerzbank. Spolu s akciami, ktoré už mala, a s nástrojmi, cez ktoré si môže vyžiadať ďalšie akcie, sa tak dostala na 47,6 percenta. Keďže Commerzbank drží časť vlastných akcií, s ktorými nie sú spojené hlasovacie práva, zodpovedá to takmer 49,7 percenta hlasov. Commerzbank však tento výsledok vidí inak. Podľa nej ponuku prijali len 2,7 percenta jej inštitucionálnych a drobných investorov, pričom veľká časť ponúknutých akcií bola podľa banky pravdepodobne vopred požičaná. Ponuku považuje za finančne nedostatočnú, pretože akcionárom neponúkla primeranú prémiu. Zároveň upozorňuje, že ani s takmer polovicou hlasov nebude môcť UniCredit sama rozhodovať o zásadných zmenách v štruktúre banky.
Ponúknuté akcie ale UniCredit nemôže prevziať, kým nedostane všetky povolenia. To podstatné prišlo 15. októbra, keď jej ECB dovolila zvýšiť podiel v Commerzbank nad 30 percent a ďalej ho zvyšovať bez horného limitu. Okrem Európskej komisie ešte chýba napríklad súhlas amerického Fedu a poľského finančného regulátora, ktorý dohliada na mBank.
Berlín chce dve miesta v dozornej rade
Hlavný problém sa netýka hospodárskej súťaže, ale toho, kto bude v Commerzbank rozhodovať. Nemecký štát banku zachraňoval počas finančnej krízy. Do Commerzbank najprv vložil 8,2 miliardy eur, neskôr sa pomoc zvýšila na zhruba 16,4 miliardy eur a štát získal vyše štvrtinu akcií. Bolo to prvé čiastočné zoštátnenie nemeckej banky. Dnes mu z Commerzbank patrí 13,3 percenta. Od záchrany má teda právo menovať dvoch z desiatich zástupcov akcionárov v dozornej rade, ktorá má spolu 20 členov. Druhú polovicu tvoria zástupcovia zamestnancov.
UniCredit však chce menovať všetkých desať zástupcov akcionárov, takže pre štát by nezostalo ani jedno miesto. Podľa zdrojov Reuters mal Brusel spočiatku pochybnosti, či je požiadavka Berlína vôbec v súlade s pravidlami EÚ. Táto otázka je však oddelená od posudzovania samotnej fúzie, pričom regulátori očakávajú, že sa vyrieši do polovice tohto mesiaca. Ak nie, jednoducho sa ňou budú zaoberať neskôr.
Nemecká vláda zjavne nemá v úmysle ustúpiť. Kancelár Friedrich Merz v máji povedal, že UniCredit svojím postupom ničí dôveru, a fond, ktorý spravuje štátny podiel, odmietol agresívny prístup talianskej banky. Svoje akcie do ponuky nedal. Vláde teraz ide najmä o to, aby si Commerzbank zachovala sídlo vo Frankfurte a kótovanie na burze, aby nezanikali pracovné miesta a aby banka ďalej požičiavala malým a stredným firmám. UniCredit podľa Brussels Signal pohrozila, že ak sa nedohodnú, zvolá mimoriadne valné zhromaždenie a vymení dozornú radu aj vedenie banky.
Commerzbank chce zostať samostatná
Commerzbank je s aktívami vyše 600 miliárd eur a približne 40 800 zamestnancami druhou najväčšou bankou v Nemecku. Len tam obsluhuje viac ako desať miliónov súkromných klientov. Jej vedenie na čele s Bettinou Orloppovou dlhodobo tvrdí, že banka by mala zostať nezávislá a pokračovať vo vlastnej stratégii do roku 2030.
Čo sa týka hospodárskych výsledkov, za prvé tri štvrtiny tohto roka zarobila 2,67 miliardy eur, čo je o 41 percent viac ako vlani, a dosiahla najvyšší prevádzkový zisk v histórii. Časť nárastu je však daná tým, že minulý rok banku zaťažili náklady na reštrukturalizáciu. V rámci nej zhruba 1 800 zamestnancov podpísalo dohodu o odchode, zatiaľ čo vyše 1 100 ďalších prijalo ponuku na postupný odchod do dôchodku.
Samotná Commerzbank očakáva, že UniCredit prevezme ponúknuté akcie v poslednej štvrtine tohto roka, najneskôr začiatkom toho budúceho. UniCredit potom získa prístup k necelým 50 percentám hlasov. Úplné zlúčenie s HypoVereinsbank chce podľa Brussels Signal odložiť až na roky 2029 a 2030.
Dotkne sa to aj Slovenska?
Stojí za zmienku, že obe skupiny majú zastúpenie aj u nás. UniCredit, ktorá je ešte väčšia ako Commerzbank, mala na konci minulého roka aktíva okolo 870 miliárd eur a takmer 63-tisíc zamestnancov, pričom medzi jej hlavné trhy patrí okrem Talianska a Nemecka aj Česko a Slovensko. Na Slovensku pôsobí ako pobočka českej UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia. Pokiaľ ide o Commerzbank, tá je pre Slovákov dôležitá skôr nepriamo, pretože jej patrí 69 percent poľskej mBank, ktorá má klientov aj u nás, dokopy s Českom okolo 1,2 milióna.
Ak teda UniCredit získa kontrolu nad Commerzbank, nepriamo bude ovládať aj mBank. Zmena vlastníka materskej banky sama osebe neznamená, že by sa klientom zmenili účty či zmluvy. Dlhodobo sa však v Česku a na Slovensku stretnú dve banky z jednej skupiny, takže UniCredit sa zrejme bude musieť rozhodnúť, či ich nechá fungovať oddelene, alebo ich nejako prepojí. Podľa Wprostu by navyše prekročenie hranice 50 percent v Commerzbank mohlo znamenať vynútenú ponuku na odkúpenie akcií aj menšinovým akcionárom mBank.
