Medzinárodná ratingová agentúra Fitch Ratings potvrdila Slovensku rating na úrovni A- so stabilným výhľadom. Ministerstvo financií SR to v piatok (8. mája) označilo za dôležitý signál dôvery voči slovenskej ekonomike v období, ktoré je podľa rezortu poznačené globálnou nestabilitou, vojnami, energetickou neistotou a slabým výkonom viacerých európskych ekonomík, vrátane hlavných obchodných partnerov Slovenska. O výsledkoch informuje spravodajský portál agentúry TASR.
Ocenili konsolidáciu
Vo svojom hodnotení Fitch vyzdvihol pokrok vo fiškálnej konsolidácii. Agentúra konštatovala, že vláda počas troch rokov prijala tri konsolidačné balíčky v celkovej výške približne 4 percentá hrubého domáceho produktu (HDP).
Druhý z nich hodnotila ako obzvlášť významný, pretože zahŕňal politicky náročné opatrenia a pomohol zastaviť úpadok verejných financií. Medzi ďalšie pozitíva zaradila dôveryhodný makroekonomický rámec Slovenska, členstvo v Európskej únii a eurozóne, stabilný prílev európskych zdrojov, silný exportný sektor a pretrvávajúcu dôveru investorov.
Minister financií Ladislav Kamenický v reakcii uviedol, že aj jedna z najrenomovanejších ratingových agentúr jasne potvrdila, že vďaka krokom vlády sa stav verejných financií zlepšil. Zároveň poukázal na mimoriadne náročné externé prostredie, ktoré nám podľa neho nepraje. Ďalej dodal, že doplácame na ekonomický “protivietor”, prebiehajúce vojny a ropnú krízu. Neodpustil si ani kopnutie do EÚ, ktorá vraj nie je schopná adekvátne reagovať na stratu konkurencieschopnosti.
Ako ďalší dôkaz dôvery trhov voči Slovensku Kamenický zmienil záujem švajčiarskych investorov o slovenské štátne dlhopisy.
V tomto roku stabilita, potom rast
Fitch vo svojom hodnotení načrtol aj ekonomické prognózy. Predpokladá, že ekonomický rast Slovenska zostane v roku 2026 stabilný a v roku 2027 sa mierne zvýši, konkrétne na 1,4 percenta. Hybnou silou rastu majú byť spotreba domácností, investície z Plánu obnovy a odolnosti, postupne sa zlepšujúci externý dopyt a aktivácia nových investícií v automobilovom priemysle.
Agentúra zároveň poukázala na riziká v podobe konfliktu na Blízkom východe a spomaleného dopytu zo strany najväčších obchodných partnerov.
Rezort financií v tejto súvislosti upozornil, že nepriaznivé externé prostredie sa v slovenskom hospodárstve prejavuje konkrétnymi stratami. Počas uplynulých dvoch rokov prišiel štát kvôli spomaleniu ekonomického rastu o takmer 5 miliárd eur. Ministerstvo zároveň odkázalo na hodnotenie Medzinárodného menového fondu, podľa ktorého by deficit Slovenska bez týchto nepriaznivých vplyvov už vlani klesol na približne 3,5 percenta HDP.
Zmiešané signály
Rating agentúry Fitch je však len jedným z troch. Ostatné dve hlavné ratingové agentúry hodnotia Slovensko trochu odlišne.
Agentúra Standard & Poor’s pred dvomi týždňami, konkrétne 24. apríla, znížila rating Slovenska o jeden stupeň z A+ s negatívnym výhľadom na A so stabilným výhľadom. Tretia z najväčší agentúr, Moody’s, drží rating Slovenska nezmenený od konca roka 2024, keď ho tiež znížila o jeden stupeň, presnejšie na úroveň A3 so stabilným výhľadom.
Všeobecne teda možno povedať, že Slovensko sa v hodnoteniach “veľkej trojky” pohybuje v pásme A, čo predstavuje investičný stupeň s relatívne nízkou mierou kreditného rizika. Rozdiely v konkrétnych hodnoteniach a výhľadoch odrážajú predovšetkým nezhody analytikov v otázke, do akej miery vláda dokáže kompenzovať nepriaznivé vonkajšie prostredie.
Hodnotenie Fitch so stabilným výhľadom je pre vládu politicky vítanou správou, a to najmä v kontexte nedávneho zníženia od S&P, ktoré vyvolalo kritiku opozície aj analytikov.
Je tu však jedno dôležité „ale“. Konsolidácia sama o sebe nie je problém, pokiaľ je vykonaná správne. Vláda šetrí, čo je s ohľadom na budúci vývoj krajiny rozumné. Háčik je v tom, ako šetrí. Máme za sebou takmer tri konsolidácie, no aj dnes sa stále objavujú čísla, ktoré ukazujú, že dokopy toho veľa neušetrili a že to jediné, čo docielili, je rast výdakvov domácností, a teda zhoršenie ekonomickej situácie veľkej časti obyvateľstva. Svoju úlohu na tom hrá aj skutočnosť, že vláda viac šetrí práve na ľuďoch, nie až tak veľa na vlastných výdavkoch.
Minister financií Kamenický tejto problematike čelí takmer neustále, no zvyčajne ju zmietne zo stola jedným a tým istým argumentom: ide o výsledok počínania predošlých vlád. Inak povedané, Ficov kabinet podľa vlastných slov len opravuje to, čo pokazili „tí predtým“.
