Plány britskej maloobchodnej siete Tesco opustiť český a slovenský trh naberajú čoraz reálnejšie podoby. Podľa informácií serveru Mergermarket si skupina už najala poradcov zo spoločností Citigroup a Goldman Sachs, ktorí majú celú transakciu zastrešiť. Na trhu fúzií a akvizícií dokonca koluje oficiálna predajná dokumentácia, adresovaná potenciálnym záujemcom. Hodnota samotného českého podnikania sa odhaduje na približne 15 miliárd českých korún (v prepočte zhruba 620 miliónov eur). Informáciu pôvodne priniesol portál e15.cz.
K zverejneným informáciám sa zatiaľ konkrétne nevyjadrili ani zástupcovia Tesca, ani samotné finančné skupiny. Ako však píše spravodajský portál agentúry TASR, redakcii e15 spustenie predajného procesu potvrdil zdroj priamo z trhu fúzií a akvizícií. Podľa neho už existuje oficiálny dokument podobný informačnému memorandu, ktorý bankári posielajú potenciálnym záujemcom a ďalším poradcom. Tento materiál obsahuje podrobný popis štruktúry predaja, kľúčové finančné ukazovatele aj budúce výhľady.
Mohlo by vás zaujímať
Česko a Slovensko sa predajú ako jeden balík
Zásadným zistením zo zverejnených podkladov je samotná stratégia predaja. Tesco neplánuje predať len české pobočky. Chce ju predať spoločne s tými slovenskými ako jeden spoločný balíček. Naopak, predajne v Maďarsku chce ponúknuť úplne zvlášť. Pre lepšiu predstavu, kým spojený česko-slovenský trh zahŕňa spolu 363 predajní, maďarský trh ich má 198.
Hospodárske výsledky nás a našich najbližších susedov však ukazujú odlišný vývoj v tržbách aj v ziskovosti. Český biznis zamestnáva približne 7 000 pracovníkov. Vlani dosiahol tržby na úrovni 1,6 miliardy eur a podľa predajného dokumentu by mali tento rok stúpnuť o 200 miliónov eur, teda na 1,8 miliardy eur.
Slovenský biznis má z pohľadu tržieb v oboch rokoch stagnovať, respektíve zostať na rovnakej úrovni, presnejšie 1,7 miliardy eur.
Konkurencia je silná
Pri pohľade na prevádzkový zisk EBITDA (zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou) je viditeľné, akej silnej konkurencii Tesco čelí ako v Česku, tak aj na Slovensku. Vlani vykázala česká časť firmy ukazovateľ EBITDA vo výške 75 miliónov eur a rovnakú hodnotu má zopakovať aj tento rok.
Na Slovensku dosiahla EBITDA v minulom roku až 120 miliónov eur, čo predstavuje takmer o dve tretiny vyšší zisk než v Česku. Pre tento rok sa však na Slovensku očakáva pokles prevádzkového zisku na 100 miliónov eur.
Predaj nie je jednoduchý
Samozrejme, spracovať a predať stredoeurópsky biznis Tesca nebude jednoduché. A to isté myslia aj experti. V Česku dominujú silné nemecké reťazce, menovite Kaufland a Lidl, pričom nezanedbateľnú časť tržieb si od pandémie koronavírusu ukrajujú aj online obchody. Veľké reťazce navyše musia ročne investovať súhrnne desiatky miliárd korún, inak by ich konkurencia doslova prevalcovala.
Ďalšou komplikáciou je samotná štruktúra siete Tesca. Na rozdiel od konkurentov prevádzkuje viacero formátov obchodov naraz. Podľa nemenovaného zdroja z trhu má Tesco ako najmenšie, tak aj obrovské predajne. Riadiť takýto mix je manažérsky omnoho náročnejšie než v prípade jednej typizovanej siete.
Rozmanitá sieť predajní tak nie je len príčinou slabších hospodárskych výsledkov, ale priamo komplikuje aj vyhľadávanie kupca. Jeden z potenciálnych záujemcov, ktorého oslovila redakcia e15, potvrdil, že transakciu sleduje, no prípadný záujem by mal len o obmedzený počet predajní rovnakého formátu.
Kto sú možní kupci?
Mergermarket za jedného možných uchádzačov na česko-slovenskom trhu považuje skupinu Schwarz, teda materskú fimu reťazcov Kaufland a Lidl. Ani pre túto skupinu by však nedávalo zmysel kúpiť úplne všetky predajne.
Mohlo by vás zaujímať
Na Slovensku sa o expanziu usiluje poľská sieť Biedronka, ktorá tu momentálne prevádzkuje 17 predajní. Analytici zo spoločnosti AlphaValue síce označili Biedronku za najprirodzenejšieho nástupcu Tesca, zároveň však dodávajú, že celková cena za kompletný balík obchodov by pre ňu mohla byť jednoducho príliš.
Konečným kupcom sa tak podľa expertov môže stať aj investor, ktorý si verí, že dokáže predajne po odkúpení šikovne rozdeliť do menších balíčkov a následne ich so ziskom po častiach rozpredať.
