Na európskom trhu s plynom bolo už dlhšie poznať miernu nervozitu, ktorá sa teraz vystupňovala. Podľa prehľadu obchodovania v holandskom uzle TTF, kde sa cena plynu považuje za dôležitý ukazovateľ pre celý kontinent, sa februárový kontrakt vyšplhal na vyše 47 eur za megawatthodinu. Ide o jeden z najvýraznejších tohtoročných rastov, ktorý prišiel po signáloch, že geopolitické riziká opäť zosilňujú.
Hlavným dôvodom zdražovania je kombinácia faktorov, od napätých vzťahov medzi Ruskom a Ukrajinou, cez zásobovanie skvapalneným zemným plynom (LNG) až po najnovšie geopolitické udalosti súvisiace s americkými sankciami. V januári tohto roka sa ceny v TTF dostali takmer k 50 eurám za MWh, čo bolo najviac za uplynulý rok. Teraz sa trh opäť obáva, že by mohol prekonať aj túto hladinu, ak sa napätie nezmierni.
Incident pri plynovode a sankcie
V poslednom čase sa objavili správy, že Ukrajina mala údajne podniknúť pokus o útok na ruské plynovody, čo ešte viac vyhrotilo obavy, či nebude dôjsť k prerušeniu alebo narušeniu dodávok plynu do Európy. Podobné situácie priťahujú pozornosť burzy, kde reagujú najmä obchodníci zameraní na termínované kontrakty.
Ďalším impulzom pre rast cien sú aj nové sankcie, ktoré ohlásili Spojené štáty voči ruskému energetickému sektoru. Tie môžu skomplikovať export plynu do Európy a zároveň narušiť niektoré finančné toky. Takýto krok zvyšuje neistotu obchodníkov, ktorí nakupujú plyn vopred, čo navyšuje dopyt a tým i cenu.
Zároveň sa ozývajú varovania, že napätie okolo plynárenskej infraštruktúry sa nemusí skončiť pri jednej či dvoch domnelých sabotáži. Ak by ruské či ukrajinské aktivity vyústili do konkrétnych incidentov pri plynovodoch, ceny by mohli vyletieť do ešte vyšších čísel, keďže Európa stále pociťuje následky energetickej krízy z roku 2022.
Znížené toky a stav zásobníkov
Podstatnú časť problému tvorí aj fakt, že od začiatku tohto roka je úplne zastavený tranzit ruského plynu cez územie Ukrajiny. Kyjev podľa dohôd z minulých rokov nepredĺžil tranzitnú zmluvu s ruskou spoločnosťou Gazprom, čo znamená, že tok plynu touto trasou je zablokovaný.
Pre európsky trh to znamená, že bude potrebné nahradiť chýbajúcich zhruba päť percent objemu plynu. Tieto dodávky sa musia dovážať alternatívnymi trasami alebo LNG tankermi zo zámoria, prípadne bude Európa viac čerpať zo svojich zásobníkov. Problém je však v tom, že podľa najnovších dát má Európska únia zásobníky naplnené zhruba na 66 percent kapacity, čo je už nižšia úroveň, než by si trh želal pre začiatok roka.
Pre niektoré členské štáty, ako napríklad Českú republiku, sa naplnenosť pohybuje ešte nižšie, okolo 61 percent. So zvyšujúcou sa spotrebou plynu v priebehu zimy môže táto rezerva klesnúť rýchlejšie a trh potom reaguje na každú negatívnu správu prudkým skokom ceny nahor.
