Rok 2025 sa do histórie nezapíše zlatými písmenami, aspoň nie pre bežných ľudí. Planétu sužovali ničivé živly, ktoré po sebe zanechali spúšť v hodnote 300 miliárd dolárov. Kým poisťovne rátali straty a ľudia v USA či Európe prichádzali o strechu nad hlavou kvôli požiarom a búrkam, na finančných trhoch panovala úplne iná nálada.
Pre špecifickú skupinu investorov sa totiž klimatická kríza a s ňou spojené extrémy počasia stali lukratívnou príležitosťou. Takzvané katastrofické dlhopisy, známe ako CAT bondy, zažili svoj najlepší rok v histórii, píše CzechCrunch.
Čísla hovoria jasnou rečou a pre mnohých môžu znieť až cynicky. Objem emisií týchto cenných papierov vyskočil na rekordných 25,6 miliardy dolárov, čo predstavuje medziročný nárast o takmer polovicu. Investori si už tretí rok po sebe pripísali dvojciferné výnosy, a to aj napriek tomu, že len Spojené štáty zasiahlo viac ako dvadsať pohrôm s miliardovými škodami. Trh rastie bez ohľadu na morálnu dilemu a láka stále viac nových hráčov, ktorí chcú na riziku zarobiť.
Vysoký výnos vykúpený rizikom
Princíp fungovania týchto nástrojov je v podstate stávkou na to, že sa nič zlé nestane. Poisťovňa vydá dlhopis a peniaze od investorov uloží bokom, pričom im vypláca lákavé úroky, ktoré vysoko prevyšujú bežné štátne dlhopisy.
Ak počas dohodnutého obdobia, zvyčajne troch rokov, neudrie živelná pohroma vopred definovanej sily, investor dostane svoje peniaze späť aj s tučným ziskom. Stačí však jeden silný hurikán na Floride a situácia sa otočí. Istina prepadne v prospech poisťovne na krytie škôd a investor odchádza s prázdnymi rukami.
Možno sa pýtate, prečo by niekto riskoval peniaze v hre proti nevyspytateľnému počasiu. Hlavným lákadlom je takzvaná diverzifikácia portfólia, ktorú veľké fondy zbožňujú. Kým bežné akcie padajú kvôli inflácii, vojnám alebo hospodárskym krízam, prírodné katastrofy sa riadia vlastnými pravidlami.
Hurikán či zemetrasenie sa nepýtajú na cenu akcií technologických gigantov, a preto tieto dlhopisy ponúkajú výnosy, ktoré nie sú závislé od nálady na Wall Street.
Obavy tradičných poisťovní
Boom katastrofických dlhopisov však nie je dobrou správou pre každého. Tradičné zaisťovacie domy ako Munich Re či Swiss Re sledujú tento trend s istou dávkou nervozity a varujú pred nestálosťou kapitálu z finančných trhov.
Obávajú sa, že špekulatívni investori môžu pri prvej väčšej sérii strát z trhu rýchlo ujsť, čo by spôsobilo šok a raketový rast cien poistenia. Kritici tiež upozorňujú na to, že tieto cenné papiere často pokrývajú len tie najmenej pravdepodobné scenáre, čím si investori vyberajú hrozienka z koláča rizík, zatiaľ čo bežné škody ostávajú na pleciach klasických poisťovní.
