Štát dodržal svoj sľub. Dnes, čiže 3. marca 2025, oficiálne spustil predaj štátnych dlhopisov, prostredníctvom ktorých chce od ochotných Slovákov vybrať finančné prostriedky. Celkovo má v úmysle predať dlhopisy v hodnote pol miliardy eur. Kto všetko môže investovať, aké sú možnosti a komu sa to oplatí? Na tieto otázky vo svojom rozsiahlom prehľade odpovedá denník Pravda.
Najskôr je ale treba ozrejmiť, čo presne sú štátne dlhopisy. Ide o cenné papiere vydávané štátom, ktoré cielia na získanie finančných prostriedkov od investorov. Tí, ktorí si ich kúpia, štátu de facto požičajú peniaze na určitý čas. Štát sa pritom zaväzuje, že investorom po skončení doby splatnosti vráti pôvodnú sumu (istinu) a vyplatí im úrok (výnos).
Ako to funguje?
V podstate to funguje celkom jednoducho. Štát najskôr zhotoví a vydá dlhopisy. Investori si môžu tieto dlhopisy kúpiť, čím štátu požičajú peniaze. Počas trvania dlhopisu štát vypláca úroky, ktoré pre investora predstavujú pravidelné výnosy. Na konci splatnosti štát vráti pôvodnú sumu – investor dostane späť celú investovanú sumu aj s úrokmi.
Príklad: Pokiaľ si investor kúpi štátny dlhopis za 2 000 eur so splatnosťou 5 rokov a ročným výnosom 3 percentá, každý rok dostane 60 eur na úrokoch a po uplynutí piatich rokov mu štát vyplatí pôvodne investovaných 2 000 eur.
Dlhopisy štátu zvyčajne slúžia na financovanie rozpočtu, teda pokrytie výdavkov, pokiaľ nemá dosť príjmov z daní, alternatívne na splácanie starších dlhov či financovanie investícií.
Štát ponúka dva typy dlhopisu
Od 3. marca môžu do štátny dlhopisov investovať aj Slováci, pričom na výber majú z dvoch typov – Investor a Patriot. Odlišujú sa dobou splatnosti a výškou výnosu.
- Pri dlhopise Investor je nastavená 2-ročná splatnosť s ročným výnosom 3 percentá.
- Pri dlhopise Patriot je nastavená 4-ročná splatnosť s ročným výnosom 3,3 percenta.
Občania, ktorí majú záujem o kúpu dlhopisu, tak môžu spraviť od dneška do 31. marca. Netreba však príliš dlho otáľať. Predaj totiž môže skončiť aj skôr, pokiaľ bude o emisiu zvýšený záujem.
Neprehliadnite
Taktiež treba mať na pamäti, že investovať nemôžete „koľko chcete“. Minimálna výška investície je stanovená na 1 000 eur, pričom fyzický nákup dlhopisov sa zrealizuje 2. apríla.
Dlhopisy možno zakúpiť prostredníctvom piatich bánk, ktorými sú:
- Slovenská sporiteľňa
- VÚB banka
- Tatra banka
- ČSOB
- UniCredit Bank
Každá banka poskytne technický účet bez poplatkov, avšak niektoré môžu vyžadovať aj otvorenie bežného účtu.
Koľko môžete zarobiť?
Rátajme s predpokladom, že si dlhopis ponecháte počas celej doby splatnosti. V takom prípade budú vaše výnosy nasledovné:
- Pri investovaní 1 000 eur do dlhopisu Investor dostanete po dvoch rokoch sumu 1 060 eur (3 percentá ročne).
- Pri investovaní 1 000 eur do dlhopisu Patriot dostanete po štyroch rokoch sumu 1 132 eur (3,3 percentá ročne).
Výnosy sa budú pripisovať každoročne, pričom prvé úroky budú vyplatené 2. apríla 2026.
Je nutné dlhopis držať po celú dobu splatnosti?
Nie. Pokiaľ budete potrebovať peniaze skôr, dlhopis môžete predať predčasne, napríklad firmám, fondom alebo inými investorom. V takom prípade by sa však dlhopis dostal z primárneho na sekundárny trh. Podliehal by teda trhovým podmienkam, čo by znamenalo riziko cenových výkyvov v závislosti od aktuálnych trhových podmienok.
Oplatí sa investovať?
Ako sa to vezme. Pri nezohľadnení externých podmienok sú dlhopisy výnosné. No žiaľ, externé podmienky treba zohľadniť, nakoľko platia vždy a všade. Aby sme boli konkrétnejší, je nutné vziať do úvahy infláciu, teda tempo rastu cien. Tá je na Slovensku aktuálne celkom vysoká, pričom v blízkej dobe sa neočakáva výraznejší pokles.
Konkrétne v roku 2025 sa očakáva inflácia na úrovni 3,7 percenta, zatiaľ čo v roku 2026 sa predpokladá pokles na 3,5 percenta a v roku 2027 na 3,3 percenta.
To znamená, že investovanie do dlhopisu Investor s 3-percentným ročným výnosom sa nemusí vyplatiť, nakoľko je tento úrok nižší ako miera inflácie. Pokiaľ ide o dlhopis Patriot, ten môže investorom priniesť reálne zhodnotenie, avšak pravdepodobne až v rokoch 2028 až 2029, kedy by mala inflácia klesnúť na 2,1 percenta.
Výhody a nevýhody
Veľkou výhodou štátnych dlhopisov je, že sú oslobodené od daní a odvodov. To znamená, že celý výnos ostane vám ako investorovi – štát si z neho neodoberie žiadne dani ani odvody. Rovnako banky, prostredníctvom ktorých sa dlhopisy predávajú, vám nebudú účtovať poplatky za prvotný nákup. Pri predaji dlhopisu na sekundárnom trhu (pred splatnosťou) sa môže účtovať poplatok, no oslobodenie od daní a odvodov zostáva v platnosti.
Vďaka relatívne nízkej rizikovosti, garantovanému výnosu a oslobodeniu od daní môžu byť štátne dlhopisy atraktívnou alternatívou k bežným bankovým vkladom či iným formám konzervatívneho investovania.
Z toho automaticky vyplýva, že dlhopisy nie sú úplne ideálnym investičným aktívom pre tých, ktorí sú ochotní obetovať istotu v prospech väčšieho zárobku. Nakoľko sú štátne dlhopisy menej rizikové aktívum, majú aj nižšie výnosy, respektíve úrokové sadzby.
Veľmi sa tiež neoplatia ľuďom, ktorí potrebujú rýchly prístup k peniazom, respektíve likviditu. Pokiaľ investor očakáva, že bude potrebovať peniaze skôr ako za 2 až 4 roky, investovanie do dlhopisov preňho nemusí byť ideálne.
Za zmienku tiež stoja mladí investori, ktorí cielia na dlhodobý rast kapitálu. Pre túto skupinu ľudí bude výhodnejšie investovanie do akcií alebo ETF fondov, ktoré v dlhodobom časovom horizonte prinášajú vyšší výnos ako dlhopisy.
