Svet si aktuálne prechádza ďalšou čipovou krízou, ktorá môže mať napokon oveľa vážnejšie následky, než sa pôvodne predpokladalo. Hoci sa tu a tam objavujú aj pozitívne vyhliadky, podľa ktorých na upokojenie situácie už nebudeme čakať dlho, bez povšimnutia neostávajú ani tie horšie prognózy. Jedna z nich tvrdí, že ak sa stav čím skôr nezmení, už o dva roky nás čaká veľmi tvrdý pád.
Nejde pritom o teóriu hocijakého informátora, ale o varovanie, ktoré vyslovil poradca Samsungu Kjung Kje-hjun.
Ako iste viete, pamäťové čipy momentálne zažívajú jedno z najsilnejších období vo svojej histórii, čo je v určitom zmysle dobrá, v inom zase veľmi zlá správa. Dobrá správa je to hlavne pre výrobcov čipov, menovite Samsung, Micron a SK Hynix, ktoré produkujú pamäťové čipy pre AI dátové centrá a inkasujú na tom mastné marže.
Hrozbou je aj Čína
Tieto zárobky však môžu byť len dočasné, tvrdí poradca Samsungu. Kjung Kje-hjun zastával pozíciu šéfa divízie polovodičov Samsungu od decembra 2021 do mája 2024. Dnes pôsobí ako stály poradca spoločnosti.
Na fóre organizovanom Národnou akadémiou inžinierstva Kórey minulý týždeň vystúpil s celkom strašidelnou predpoveďou. Pamäťový priemysel podľa neho môže vstúpiť do takzvaného zostupného cyklu (respektíve poklesu) už v druhej polovici budúceho roka, pričom o rok neskôr by mohol nasledovať pád, píše SamMobile.
Oporu pre svoj argument našiel v číslach. Poukázal na konkrétne príčiny, ktoré by mohli viesť k takzvanému “crashu”, medzi nimi aj rýchle napredovanie čínskych producentov čipov.
Podľa Kjunga sa čínske firmy chystajú navýšiť výrobnú kapacitu o 300-tisíc waferov mesačne, a to už v priebehu najbližších troch rokov. Ak sa tak stane, tieto podniky by vraj mohli získať 12 až 13 percent trhu s pamäťovými čipmi. South China Morning Post dopĺňa, že čínski výrobcovia, vrátane Yangtze Memory Technologies a ChangXin Memory Technologies (CXMT), priam agresívne škálujú výrobu čipov NAND aj DRAM. Silne pritom profitujú nielen z nižších výrobných nákladov, ale aj štedrých dotácií od štátu.
Čínske firmy podľa Kjunga už dnes zodpovedajú zhruba 20 percentám trhu s NAND flash pamäťami. V segmente DRAM sa ich majú o čosi menší podiel, no s podporou CXMT by mohol čoskoro presiahnuť hranicu 10 percent. To by bol pre čínsky priemysel historický míľnik.
Cyklus má jasné pravidlá
Samsung sa teda na jednej strane teší z ohromných ziskov vďaka čipom pre AI priemysel, na strane druhej vie, že dopyt výrazne prevyšuje ponuku, čo z dlhodobého hľadiska nie je udržateľný stav. Samotný výkonný riaditeľ Samsung Kim Jae-june počas hovoru k posledným hospodárskym výsledkom priznal, že ponuka výrazne zaostáva za dopytom zákazníkov, pričom mnohí z nich už teraz zadávajú objednávky na rok 2027.
Práve prudký rast dopytu považuje aj Kjung za vážne riziko. Veľké technologické firmy, vrátane amerických gigantov ako Microsoft, Google či Amazon, môžu v určitom momente spomaliť investície do infraštruktúry. To by v kombinácii s napredujúcou čínskou ponukou mohlo viesť k prebytku čipov, a teda rýchlemu pádu cien.
Čo by to znamenalo?
To by malo veľký dopad nielen na zárobky týchto spoločností. Ekonomické pravidlá jednoducho nepustia.
Bloomberg už začiatkom roka upozornil, že Samsung zvažuje zdvihnúť ceny niektorých produktov kvôli tomu, že mu rastú náklady na pamäte. Analytici z Counterpoint Research zároveň predpovedali nárast cien pamäťových modulov až o 50 percent počas prvých dvoch kvartálov tohto roka.
Aká je v tom spojitosť? V podstate jednoduchá. Ak by po tomto cenovom vrchole nasledoval prepad, čo je podľa Kjunga veľmi reálny scenár, zákazníci by sa paradoxne mohli tešiť na lacnejšiu elektroniku. Problémom je, že by to nebolo bez “dane”. Firmy by sa ukrátili o zisky, čo by mohlo viesť k obrovskému prepúšťaniu a osekaniu investícií do výskumu a vývoja.
Keď sa na celú situáciu pozrieme z väčšej diaľky, táto prognóza nie je úplne prekvapením. Trh s pamäťovými čipmi bol de facto vždy cyklický. Pravidelne sa striedajú obdobia nedostatku a prebytku, pričom každý cyklus trvá spravidla niekoľko rokov.
Otázkou je, či bude nástup čínskej konkurencie taký výrazný, že spôsobí štrukturálnu zmenu na trhu, alebo pôjde len o dočasný výkyv. Inak povedané, vyššie zárobky sú fajn, no nemusia stáť za to, ak už o dva roky budú giganti zápasiť o to, kto ponúkne najnižšiu cenu.
