Štát v priebehu len pár dní dokázal niečo, na čo si pôvodne vytýčil takmer celý mesiac. Ako sme vás informovali v samostatnom článku, 3. marca oficiálne spustil predaj štátnych dlhopisov, a to s cieľom vygenerovať dodatočné príjmy na podporu konsolidačného procesu. Dnes, čiže 6. marca, je už celá emisia vypredaná, píše denník Teraz.sk.
Predaj štátnych dlhopisov určených bežným občanom je teda po troch dňoch oficiálne ukončený. Potvrdila to priamo Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL).
Štát splnil cieľ v nečakanom čase
Vláda mala pôvodne v úmysle predať dlhopisy v celkovej hodnote 400-miliónov eur. Už po prvom dni emisie však ARDAL rozhodla o navýšení stropu na 500-miliónov eur. Evidovala totiž ohromný záujem.
V úvodný deň emisie sa podarilo predať dlhopisy v hodnote 263-miliónov eur, čo bolo viac ako polovica z cieľovej hodnoty – 500-miliónov eur. Aktuálne už sú vypredané všetky dlhopisy.
Čo sú štátne dlhopisy?
Štátne dlhopisy sú cenné papiere vydávané štátom, ktoré cielia na získanie finančných prostriedkov od investorov. Tí, ktorí si ich kúpia, štátu de facto požičajú peniaze na určitý čas. Štát sa pritom zaväzuje, že investorom po skončení doby splatnosti vráti pôvodnú sumu (istinu) a vyplatí im úrok (výnos).
Proces je to celkom jednoduchý. Štát najskôr zhotoví a vydá dlhopisy. Investori si môžu tieto dlhopisy kúpiť, čím štátu požičajú peniaze. Počas trvania dlhopisu štát vypláca úroky, ktoré pre investora predstavujú pravidelné výnosy. Na konci splatnosti štát vráti pôvodnú sumu – investor dostane späť celú investovanú sumu aj s úrokmi.
Dlhopisy štátu zvyčajne slúžia na financovanie rozpočtu, teda pokrytie výdavkov, pokiaľ nemá dosť príjmov z daní, alternatívne na splácanie starších dlhov či financovanie investícií.
Investor a Patriot
Štát v rámci emisie ponúkal dva typy dlhopisu – Investor a Patriot. Pri dlhopise Investor nastavil 2-ročnú splatnosť a ročný výnos 3 percentá, zatiaľ čo pri dlhopise Patriot určil 4-ročnú splatnosť s ročným výnosom 3,3 percenta. Minimálna výška investície činila 1 000 eur.
V prvom dni sa viac darilo dlhopisu Investor s kratšou splatnosťou. Vygeneroval okolo 140-miliónov eur. Patriot však veľmi nezaostával, nakoľko štátu zarobil 123-miliónov eur. Nakoľko sa napokon podarilo predať všetky dlhopisy, podiel sa vyrovnal – obidva typy zarobili po 250-miliónov eur. Dá sa však povedať, že väčší záujem bol po dlhopise Investor, ktorý sa vypredal už včera, teda v stredu 5. marca.
Predaj zabezpečovalo päť slovenských bánk – Československá obchodná banka, Slovenská sporiteľňa, Tatra banka, UniCredit Bank a Všeobecná úverová banka.
Obrovský dopyt sa dá pochopiť
Štátne dlhopisy všeobecne patria medzi menej rizikové aktíva. Sú teda vhodné pre tých, ktorí dokážu obetovať výšku výnosu za istotu, že vôbec nejaký dosiahnu. Ďalšou veľkou výhodou štátnych dlhopisov je, že sú oslobodené od daní a odvodov. To znamená, že celý výnos ostane vám ako investorovi – štát si z neho neodoberie žiadne dani ani odvody.
Rovnako banky, prostredníctvom ktorých sa dlhopisy predávajú, vám nebudú účtovať poplatky za prvotný nákup. Pri predaji dlhopisu na sekundárnom trhu (pred splatnosťou) sa môže účtovať poplatok, no oslobodenie od daní a odvodov zostáva v platnosti.
Vďaka relatívne nízkej rizikovosti, garantovanému výnosu a oslobodeniu od daní môžu byť štátne dlhopisy atraktívnou alternatívou k bežným bankovým vkladom či iným formám konzervatívneho investovania.
Výnosnosť dlhopisov však nie je 100-percentne istá. Aby sme boli konkrétnejší, je nutné vziať do úvahy infláciu, teda tempo rastu cien. Tá je na Slovensku aktuálne celkom vysoká, pričom v blízkej dobe sa neočakáva výraznejší pokles. Konkrétne v roku 2025 sa očakáva inflácia na úrovni 3,7 percenta, zatiaľ čo v roku 2026 sa predpokladá pokles na 3,5 percenta a v roku 2027 na 3,3 percenta.
To znamená, že investovanie do dlhopisu Investor s 3-percentným ročným výnosom sa nemusí vyplatiť, nakoľko je tento úrok nižší ako miera inflácie. Pokiaľ ide o dlhopis Patriot, ten môže investorom priniesť reálne zhodnotenie, avšak pravdepodobne až v rokoch 2028 až 2029, kedy by mala inflácia klesnúť na 2,1 percenta.
