Taiwanský gigant TSMC zaznamenal v druhom kvartáli tohto fiškálneho roka masívne tržby, konkrétne vo výške 39,6 miliardy dolárov, čo predstavuje medziročný nárast o 36 %. Obrovský dopyt po jeho riešeniach poháňa najmä výstavba infraštruktúry pre umelú inteligenciu, do ktorej firmy tento rok investujú vyše 725 miliárd dolárov. Rekordné čísla však majú aj svoju odvrátenú stranu. Mnohí majú obavy, či je takto masívne tempo investícií dlhodobo udržateľné. A objektívne sa dá povedať, že tieto obavy sú pádne.
TSMC má teda za sebou ďalší mimoriadne úspešný štvrťrok. Pre celý tech svet je to jasný signál, že hlad po pokročilých čipoch pre umelú inteligenciu neutícha, práve naopak. Spoločnosť vykázala za jún kvartálne tržby na úrovni 1,27 bilióna taiwanských dolárov, čo v prepočte predstavuje približne 39,6 miliardy dolárov, respektíve 34,8 miliardy eur. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka ide o nárast až o 36 %, čím firma presne naplnila očakávania analytikov. Za týmto skvelým výsledkom stojí najmä jún, kedy tržby vyskočili až o 68 %, čo potvrdzuje prudký rast objednávok spätých s rozmachom AI infraštruktúry.
V centre tohto obrovského boomu stojí práve TSMC. Firma totiž vyrába tie najpokročilejšie čipy na svete, ktoré poháňajú AI dátové centrá. Medzi jej hlavných klientov patria lídri ako Nvidia alebo Apple. Keďže sa veľké firmy pretekajú v tom, kto rýchlejšie rozšíri kapacity svojich serverov, dopyt po týchto špeciálnych procesoroch naberá na obrátkach.
Celkový objem výdavkov do umelej inteligencie je priam gigantický. Očakáva sa, že celosvetové investície do infraštruktúry, ktoré ťahajú dopredu spoločnosti ako Meta Platforms, tento rok presiahnu hranicu 725 miliárd dolárov. Tieto peniaze tečú do nákupu serverov, sieťových zariadení a špecializovaných akcelerátorov. Drvivá väčšina z nich pritom priamo závisí od výrobných liniek taiwanského dodávateľa, teda TSMC.
Je to udržateľné?
Samozrejme, TSMC aj jej partnerom sa na tieto čísla pozerá veľmi dobre. V zákulisí sa ale objavujú čoraz vážnejšie obavy. Rýchly rast je super, no investori myslia aj do budúcnosti. A história nás viackrát naučila, že kde je rýchly rast, môže prísť aj rýchly pád.
Preto sa postupne začínajú nahlas pýtať, či je toto tempo udržateľné, teda či firmy nebudujú oveľa väčšie kapacity, než v skutočnosti dokážu reálne využiť. Netreba totiž zabúdať na to, že značná časť týchto obrovských výdavkov je financovaná prostredníctvom dlhov. Stále pritom chýba jasný výhľad na to, kedy (a či vôbec) dokážu tieto investície vygenerovať silnú finančnú návratnosť.
Samotní výrobcovia čipov však tieto obavy rázne odmietajú. Generálny riaditeľ TSMC C.C. Wei ešte v júni varoval, že firma nebude schopná uspokojiť dopyt zo strany amerických zákazníkov po celé roky, a to ani po tom, čo sa spustia nové výrobné kapacity priamo v Spojených štátoch. Podobný názor zaznieva aj z iných častí dodávateľského reťazca. Napríklad spoločnosť SK Hynix uviedla, že nedostatok pokročilých pamäťových čipov s vysokou priepustnosťou, ktoré sú pre AI systémy kľúčové, môže pretrvávať až do nasledujúceho desaťročia.
TSMC má veľké plány
Kompletnejší, a teda smerodajnejší obraz o tom, ako sa dopyt na trhu drží, prinesie kompletná finančná správa TSMC, ktorá vyjde koncom tohto týždňa. Investori sa zamerajú najmä na kapitálové výdavky firmy, ktoré celému odvetviu slúžia ako spoľahlivý ukazovateľ budúcej ponuky a dopytu v polovodičovom priemysle. TSMC už avizovalo, sa tento rok chystá preinvestovať takmer 56 miliárd dolárov, čo útočí na historický rekord spoločnosti.
Firma zároveň pokračuje v rozširovaní svojho vplyvu mimo domáceho Taiwanu. Masívne investuje v USA, kde buduje obrovský kampus, konkrétne v Arizone. Celková investícia do tohto projektu by mala dosiahnuť približne 265 miliárd dolárov. Tento krok ide ruka v ruke so snahou Washingtonu presunúť výrobu najmodernejších čipov na americkú pôdu. Zároveň to len podčiarkuje rastúci význam TSMC nielen pre globálnu ekonomiku, ale aj pre geopolitickú bezpečnosť.
